财联社6月23日讯（编辑 潇湘）今年迄今为止，美债市场无疑经历了一轮又一轮“过山车”般的动荡行情，对政府赤字、关税争端以及对外国买家需求的担忧，几乎被交织在一起。而在法国兴业银行(23.420, 0.26, 1.12%)看来，这样的动荡局面很可能还不会轻易终结，接下来还将有更多新的重大事态发展可能会对市场造成冲击。

 

该行策略师表示，今年美国债券投资者已经多次出现恐慌，这主要源于对特朗普关税政策的担忧以及对美国预算赤字不断攀升的恐惧。

 

这些担忧点在于，一方面关税会推高通胀，从而导致利率居高不下；另一方面，美国国家债务正攀升至不可持续的水平。这两种可能性都使投资者不愿持有美国国债，除非政府提供更具吸引力的收益率。

 

“特朗普政府执政的前六个月已动摇了债券市场，对收益率曲线的长端构成压力，”法国兴业银行策略师们在上周五的一份报告中写道，“投资者可能继续转向远离长期债券和美元资产，但这也不会是一个简单的过程。”

 

以下是该行预计美债市场接下来需着重留意的三大事态发展：

 

①新债发行洪流

 

法兴认为，随着美国政府增加借贷规模及美联储继续实施量化紧缩(即美联储减少持有美国政府债券的规模)，债券市场可能将直面一波新的美国国债发行浪潮。

 

目前业内预计美国国会将在8月的某个时候提高联邦债务上限。法国兴业银行的策略师估计，一旦债务上限提高，美国财政部将需要发行更多名义息票债券来重建其TGA账户，并且很可能会在明年2月前加快发行速度。

 

根据法国兴业银行的预测，如果债务上限未获提高，TGA账户可能会在9月或10月的某个时候“完全耗尽”。